- Alphabet, חברת האם של גוגל, דיווחה ב-25 באפריל על תוצאותיה הכספיות לרבעון הראשון לשנת 2023, תוך שהיא מכה את תחזיות האנליסטים.
ההכנסות של אלפאבית עלו ב-3% ל-69.79 מיליארד דולר לעומת 68 מיליארד דולר בשנה הקודמת. הכנסות הפרסום, מנוע ההכנסות העיקרי של החברה, הכוללות את ההכנסות מחיפוש ומודעות וכן את ההכנסות מיוטיוב, שמרו על יציבות עם ירידה קלה לעומת הרבעון המקביל, מה שהתפרש בפי חלק מהמשקיעים כסימן להתייצבות בשוק הפרסום המקוון. בעוד שהצמיחה של Google Cloud הואטה, היא הפכה לרווחית לראשונה והאימוץ ממשיך לגדול. החברה הכריזה על רכישה עצמית של מניותיה בהיקף של 70 מיליארד דולר.
- בהתייחס למגזרי הדיווח העיקריים של החברה :
- ההכנסות מחיפוש בגוגל הסתכמו בכ-40.3 מיליארד דולר, עלייה של כ-2% בהשוואה לרבעון המקביל.
לדברי החברה, תוצאות אלה משקפות את החוסן של החיפוש עם היכולת הייחודית שלו להציף ביקוש ולספק החזר מדיד על ההשקעה. ללא ההשפעה של שינויי מט"ח, צמיחת הכנסות החיפוש הייתה דומה לרבעון שעבר. תמהיל ההכנסות כלל עלייה בתחומי הקמעונאות והתיירות, שקוזזה חלקית על ידי ירידה בתחומי הפיננסים, המדיה והבידור.
- אלפאבית שמה את הדגש על תחום ה-AI, ורואה בו את הזדמנויות הצמיחה ארוכות הטווח.
החברה ממשיכה לפתח מודלי שפה ולבצע שיפורים משמעותיים במוצריה, וכן משתמשת ב-AI על מנת לסייע למפתחים. במרץ, השיקה את שירות השיחה הניסיוני מבוסס ה-AI הנקרא Bard. מאז, הוסיפה גם את מודל ה-PaLM, וכעת בארד יכול לסייע במשימות פיתוח תוכנה, כולל כתיבת קוד. עבור מפתחים השיקה החברה גם את כלי ה-MakerSuite, שמספק דרך פשוטה לגישה למודלי השפה הגדולים שלה, ולבנות אפליקציות של AI גנרטיבי במהירות. בתחום החיפוש, ממשיכה החברה להתמקד בייעול ושיפור החיפוש. החל מ Google Lens, וממשיך במולטיסרץ' , חיפוש ויזואלי, מפות, וגוגל טרנסלייט. AI משולב בכל אלה. בינה מלאכותית היא גם הבסיס לעסקי המודעות של החברה כבר למעלה מעשור. מוצרים כמו Performance Max משתמש במלוא העוצמה של הבינה המלאכותית של גוגל כדי לעזור למפרסמים למצוא הזדמנויות בלתי מנוצלות. החברה הודיעה לאחרונה על שילוב הצוותים של Google Research ו-DeepMind ליחידה אחת, בציפייה שזה יעזור להאיץ את התקדמות תחום זה.
- הכנסות הפרסום ביוטיוב ירדו בכ-2.5% לעומת הרבעון המקביל והסתכמו בכ-6.7 מיליארד דולר. במהלך הרבעון ראתה החברה התייצבות בהוצאות של מפרסמים על יוטיוב. היוצרים היא צינור החיים של יוטיוב, והחברה שמה דגש רב על תצורות רבות של תוכן על מנת למשוך יוצרים, הכוללות את יוטיוב שורטס (המקבילה של הסרטונים הקצרים של טיקטוק, ורילס של אינסטגרם), מוזיקה ופודקסטים. לגבי שורטס עדכנה החברה כי היא רואה צמיחה חזקה בזמן צפייה וגם המונטיזציה מתקדמת יפה, כאשר ההמרה ממודעות ב-Shorts הינה בשיעורים הולכים וגדלים.
- תוצאות מגזר ההכנסות האחרות של גוגל, הכולל חומרה, חנות Play והכנסות מתשלום בגין מינוי על יוטיוב, הסתכמו בהכנסות של כ-7.4 מיליארד דולר, לעומת 6.8 מיליארד ברבעון המקביל. זאת, ברקע לצמיחה משמעותית במספר המינויים של יוטיוב מיוזיק ויוטיוב TV.
יוטיוב מספקת שירותי מוזיקה ופרימיום, שירותי טלוויזיה וערוצי פריים טיים. טלוויזית יו-טיוב היא בין המובילות בזמני צפיית הסטרימינג בארה"ב. החברה ציינה כי היא מרוצה מהגידול המתמשך במספר המנויים. הכנסות PLAY ירדו ביחס לתקופה המקבילה, בעיקר בגלל שינויי מט"ח ב-APAC, במקביל לשיפור בתוצאות הקשורות לירידת העמלות הנגבות
- הכנסות גוגל קלאוד (מגזר הענן של גוגל), עלו בכ-28% ביחס לתקופה המקבילה והסתכמו בכ-7.45 מיליארד דולר. כאמור, ברבעון הראשון המשיכה החברה לראות צמיחה איטית יותר של הצריכה ככל שהלקוחות ממשיכים בביצוע אופטימיזציה בעלויות הענן, דבר המשקף את תמונת המאקרו שנותרה לא ודאית. במקביל, עבר מגזר זה לראשונה לרווח תפעולי של 191 מיליון דולר. במהלך שלוש השנים האחרונות, נפח העסקאות השנתי של גוגל קלאוד גדל בכמעט 500%, כאשר העסקאות הגדולות של מעל 250 מיליון דולר צמחו ביותר מ-300%. לדברי החברה, כמעט 60% מ-1,000 החברות הגדולות בעולם הן לקוחות של גוגל קלאוד. הענן של גוגל מנגיש ללקוחותיו את ההובלה הטכנולוגית של החברה ב-AI. פלטפורמות AI כוללות תשתית וכלים למפתחים ומדעני נתונים, כמו Vertex AI, וכן פתרונות AI ספציפיים למגזרים כמו ייצור, מדעי החיים וקמעונאות.
- במגזר ה"הימורים האחרים" של החברה, הכולל את חברות מדעי החיים ואת יחידת המכוניות האוטונומיות Waymo, הסתכמו ההכנסות ל-288 מיליון דולר לעומת 440 מיליון דולר ברבעון המקביל, וההפסד התפעולי עלה ל-1.2 מיליארד דולר. DeepMind, חטיבת הבינה המלאכותית של החברה, הפסיקה להיות מדווחת במסגרת מגזר זה, ועלויותיה מדווחות כחלק מעלויות המטה. DeepMind דווחה בעבר כחלק ממגזר Other Bets, שהינו כזכור אוסף של חברות הייטק הפועלות בנפרד מגוגל תחת מטריית החברה. החברה ציינה כי פעלה במגזר זה לשכלול האסטרטגיה שלה ולתעדוף מאמצים בכל התיק, כולל צמצום מספר העובדים.
- מיקוד, התייעלות וצמצום - אלפאבית מתמקדת ביצירת חיסכון, כגון הגדלת השימוש בלמידת מכונה, הפיכת מרכזי המידע ליעילים יותר תוך פיזור העומסים בין השרתים, שיפור הרכש החיצוני, ונקיטת צעדים להתאמת שטחי הנדל"ן של החברה לצרכיה. כמו כן, בכוונתה להשתמש בכלי AI על מנת לשפר את יעילות העובדים, ולבצע התאמה של שטחי המשרדים הדרושים לה. מבחינת התחזית למספר העובדים לשנה, צופה החברה האטה משמעותית בקצב הגיוס בשנת 2023, תוך השקעה בתחומים מועדפים, במיוחד עבור כישרונות הנדסיים וטכניים מובילים. בכל הנוגע לקפקס לשנת 2023 צופה החברה שהוא יהיה גבוה במידה מתונה מאשר ב-2022, ויכלול עלייה משמעותית בתשתיות הטכניות לצד ירידה במתקני משרדים. קצב ההשקעה הן בבניית מרכזי הנתונים והן בשרתים יעלה ברבעון השני וימשיך לעלות לאורך השנה.
לסיכום – אלפאבית מפרסמת דוח מוצלח מהמצופה. במיוחד בגלל ההכנסות מהחיפוש והרווח למניה שהדגיש את היתרונות של השיפור ביעילות. ברבעון הראשון של 2023, גוגל ייצרה הכנסות של 69.8 מיליארד דולר, 1% מעל הקונצנזוס וגדלה בקצב של 6% משנה לשנה, לא כולל השפעות המט"ח. תוצאות החיפוש, YouTube והענן היו מעל הציפיות גם הן. הרווח התפעולי הכולל עמד על 17.4 מיליארד דולר, ושיקף מרווח של 25%. תוצאות החיפוש הדגישו לדעת רבים את חוסן עסקי הליבה של החברה. סגמנטי התיירות והקמעונאות, היו בין הענפים החזקים ביותר של גוגל. זאת, ברקע לאימוץ של ה- Performance Max שהורחב לתחום התיירות במרץ והוביל לשיעור המרה גבוה יותר ב-18% מהממוצע. גידול זה קוזז על ידי ביצועים חלשים יותר בפיננסים ובמדיה ובידור. יוטיוב, וספציפית יוטיוב שורטס מראים סימנים חיוביים. התוכן שעלה לשורטס המשיך לגדול, כאשר מספר השורטס היומי שעלו ברבעון זה גבוה ב-80% לעומת התקופה המקבילה. מספר המינויים ליוטיוב טי.וי ויוטיוב מיוזיק עלו, וכל אלה הובילו לגידול בהכנסות האחרות של החברה. בתחום הענן, עמד הגידול על 28%. זאת בהשוואה ל-AWS של אמזון שצמח בשיעור של 31% ו-Azure של מיקרוסופט שצמח בשיעור של 27%. כאמור, מגזר הענן של גוגל עבר לראשונה לרווחיות. גוגל ומקבילותיה מדווחות מזה מספר רבעונים על הידוק חגורות ואיפטום של הוצאות בקרב לקוחות הענן, אולם במבט אגרגטיבי ניתן לראות קיטון מסוים בשיעורי הירידה, מה שאולי מצביע שברמת המאקרו השוק מתחיל להתקרב להתייצבות מסוימת באספקט זה. החברה מתקדמת בכל הנוגע ל-AI גנרטיבי, כאשר החברה מדווחת על כוונה להרחבת השילוב של מודלי שפה לתחום החיפוש, וכן הרחבת השימוש ב-AI בתחום המפרסמים, בתחום הפיתוח בענן וגם בתחום הסייבר. הידוק ההוצאות של החברה ניכר בשיעור הגידול בהוצאות התפעול, שהינו נמוך מהרבעון הקודם. החברה הכריזה על רכישה עצמית של מניות בהיקף של 70 מיליארד דולר, המהווים על בסיס שווי השוק הנוכחי כ-5% משוויה. כמובן, שעל אף מעמדה והחפיר הבלתי מעורערים שלה כיום, מרחפים מעל ראשה של החברה גם סיכונים. בקרב משקיעיה יש מי שמעלים ספקות וחששות הולכים וגדלים בקשר ליכולת ההובלה שלה בתחום ה-AI הגנרטיבי, כאשר התחרות הולכת וגדלה בכל החזיתות, ובפרט מזו של מיקרוסופט. ישנם גם סיכונים רגולטוריים וחקיקתיים הולכים וגדלים כתוצאה מחקירות ההגבלים העסקיים הפוטנציאליים והעתידיים. גוגל מתמודדת עם תקנות מתגברות של הנציבות האירופית שעשויות להשפיע על התוצאות העתידיות שלה. מניית גוגל נסחרת כיום לפי שווי שוק של 1.36 טריליון דולר, ולפי מכפיל רווח עתידי לסוף שנת 2024 של 17. מחד, מכפיל זה נראה למעלה מסביר בהינתן הויזיביליות של רווחיה וההתייצבות הניבטת מן הדוח הנוכחי, וכן בהינתן סביבת המכפילים בה נסחרה בשנים האחרונות, וזאת על אף המשך המורכבות בסביבה המאקרו כלכלית בתחומי פעילותה. מאידך, כאמור, האיומים הרובצים על ראשה עשויים לשים את התפתחותו העתידית של מכפיל זה בסיכון.
