- ב-26 ביולי פירסמה מטא, חברת האם של פייסבוק, את דוחותיה הכספיים לרבעון השני לשנת 2023 והפתיעה לטובה את השוק. הכנסות החברה עלו ב-11% לעומת שנה קודם לכן, וזו הפעם הראשונה שהחברה מדווחת על צמיחה דו ספרתית מאז סוף 2021. זאת, לאחר שבמהלך שנת 2022, ירדו ההכנסות (לעומת התקופה המקבילה) במשך שלושה רבעונים רצופים, ברקע לאתגרי הכלכלה הגלובלית ושינויי הפרטיות שהכניסה אפל ל-iOS שפגעו בהכנסותיה. ישנם כיום יותר מ-3.8 מיליארד אנשים שמשתמשים לפחות באחת מהאפליקציות של החברה מדי חודש, ולפייסבוק יש כעת יותר מ-3 מיליארד משתמשים פעילים חודשיים, כאשר כמות המשתמשים הפעילים היומיים ממשיכה לצמוח ברחבי העולם, כולל בארה"ב וקנדה. מטא פרסמה תחזית הכנסות לרבעון השלישי בטווח של 32 עד 34.5 מיליארד דולר, צמיחה של לפחות 15% לעומת שנה קודם לכן, בעוד שתחזית האנליסטים עמדה לפי Refinitiv על 31.3 מיליארד דולר. תוצאותיה של מטא, לצד תוצאותיה של גוגל, מצביעות על התאוששות בשוק הפרסום הדיגיטלי. משקיעיה של מטא נהנים מהתאוששות זו, כאשר מנייתה עלתה ב-150% מתחילת השנה.
- ביולי השיקה מטא את Threads (שרשורים) המקבילה שלה לטוויטר, ונהנתה מעניין רב בקרב המשתמשים. Threads היא אפליקציה מאינסטגרם שבה ניתן לפרסם קטעי טקסט קצרים, קישורים, תמונות, סרטונים או כל שילוב ביניהם, וכן להשיב לאחרים ולעקוב אחר פרופילים שמתעניינים בהם. משתמשים יכולים גם לעקוב אחר משתמש כדי לראות את השרשורים והתשובות שלו בפיד שלהם ומהפרופיל של המשתמש. ברקע לשיקולי פרטיות, האפליקציה אינה זמינה עדיין באיחוד האירופי. מנכ"ל החברה ציין כי נרשמה צמיחה חסרת תקדים מאז ההשקה, וכי ישנם יותר משתמשים שחוזרים מדי יום מהמצופה. כעת מתמקדת החברה בהגדלת הפלטפורמה והקהילה, ורק לאחר מכן תעבור למוניטיזציה. זאת, בדומה למה שעשתה עם פייסבוק, אינסטגרם, וואצאפ, סטוריס, רילס ועוד.
- מטא ממשיכה להתמקד במאמצי ההתייעלות[הערה] – בהקשר זה ציינה החברה שפלטפורמת ה-Threads נבנתה ע"י צוות קטן יחסית ובלוחות זמנים קצרים. גם בשנת 2024 תמשיך החברה להתנהל באופן רזה ככל האפשר, על אף השיפור בתוצאות. היא תמשיך לגייס עובדים בתחומי מפתח, אבל התקציב לצמיחת הגיוסים יהיה נמוך יחסית. החברה מנסה למצוא את הרמה הנכונה של השקעה בבינה מלאכותית שתתמוך בהמשך הפעילות.
- מטא מתמקדת בשני הגלים הטכנולוגיים הגדולים לשיטתה, ה-AI והמטאוורס. בתחום ה-AI מתמקדת החברה בשני תתי-תחומים עיקריים. הראשון הינו תשתית מנוע הגילוי מבוסס הבינה המלאכותית (AI discovery engine), הנמצא בבסיס המעבר של פייסבוק ואינסטגרם מלהיות מרוכזות רק בתוכן שמעלים אנשים וחשבונות שאחריהם עוקבים המשתמשים, להצגת תוכן רלוונטי המוצע על ידי מערכות הבינה המלאכותית, עם מיקוד לסרטוני וידאו קצרים, ברקע לגידול של רילס. בהקשר זה ציינה החברה בשיחת הועידה למשקיעים, כי ההשקעות שביצעה בתחום זה, נותנות פירות הן במונחי מעורבות המשתמשים והן במונחי מוניטיזציה. תוכן המומלץ ע"י בינה מלאכותית מחשבונות שהמשתמשים לא עוקבים אחריהם הוא כעת קטגוריית התוכן הצומחת ביותר בפיד של פייסבוק. מאז הצגת ההמלצות הללו, הן הביאו לעלייה של 7% בסך הכל בזמן השהייה של המשתמשים בפיד. זה משפר את חווית המשתמש, שיכול כעת לגלות דברים חדשים שאולי אחרת לא היה נתקל בהם. רילס הוא חלק מרכזי במנוע הגילוי הזה, וכמות הצפיות בסרטוני רילס בפייסבוק ובאינסטגרם עולה על 200 מיליארד צפיות יומיות. לדברי החברה, ישנה גם התקדמות טובה במוניטיזציה של רילס, כאשר הראן רייט השנתי של ההכנסות באפליקציות החברה עולה כעת על 10 מיליארד דולר, לעומת 3 מיליארד דולר בסתיו שעבר. מעבר לכך, ה-AI מניב תוצאות בכלי המוניטיזציה של החברה באמצעות מוצרי המודעות האוטומטיות שלה, שאותם היא מכנה Meta Advantage. כמעט כל המפרסמים משתמשים לפחות באחד ממוצרי ה-AI שלה. היא השיקה גם את Meta Lattice, שהינו מודל חדש שלומד לחזות ביצועים של פרסומות על פני מגוון מערכי נתונים ויעדי אופטימיזציה, וכן את AI Sandbox שהינו כלי ניסיוני ל-AI גנרטיבי כמו וריאציה אוטומטית של טקסט, יצירת רקע ושילוב תמונה.
- מעבר להמלצות ולמערכות הדירוג בכל המוצרים, מטא בונה גם מודלים לתמיכה בדור חדש של מוצרי AI. היא שיתפה פעולה עם מיקרוסופט במודל השפה Llama 2 שלה שהינו מבוסס קוד פתוח, במטרה להפוך אותו לזמין לשימוש מחקרי ומסחרי כאחד. פתיחת הקוד מאפשרת לחברה להגדיל את הביטחון (משום שקוד זה מורץ בארגונים רבים) ולשפר את היעילות. מודל השפה עתיד להשתלב גם במוצרי החברה, כפי הנראה דרך פיתוח כלים יצירתיים שמקלים על שיתוף תוכן, סוכנים הפועלים כעוזרים או מאמנים, או כלים שיכולים לעזור למשתמשים ליצור אינטראקציה עם עסקים, יוצרים וכו'.
- הודעות עסקיות הן חלק מרכזי נוסף באסטרטגיית המוניטיזציה של החברה, שהכריזה לאחרונה ש-200 מיליון המשתמשים באפליקציית WhatsApp Business יוכלו כעת ליצור פרסומות "קליק לוואטסאפ" לפייסבוק ולאינסטגרם ללא צורך בחשבון פייסבוק. מספר העסקים המשתמשים במוצרי הפרסומות בתשלום הוכפל משנה לשנה. מטא התחילה להפעיל את Channels, כלי שידור חד-כיווני עבור מנהלי מערכת לשליחת טקסט, תמונות, סרטונים, מדבקות וסקרים. זוהי דרך פשוטה, אמינה ופרטית לקבל עדכונים חשובים מאנשים וארגונים, והמוצר נכנס למדינות נוספות השנה.
- בתחום המטאוורס – החברה הדגישה כי השקעותיה בתחום ה-AI ובתחום המטאוורס קשורות זו בזו ורלוונטיות זו לזו. הדבר הגדול הבא במגזר ה-Reality Labs הוא השקת אוזניות המציאות המעורבת Quest 3. אלו צפויות להיות האוזניות החזקות ביותר עד כה, עם צגים ורזולוציה טובים יותר, המצוידות במעבדי הדור הבא של קוואלקום, עם ביצועים גרפיים משופרים פי 2. תהיה להן גם את ספריית התוכן הטובה ביותר שיש והן יהיו דקות ב-40% מקווסט 2. המציאות המעורבת תשלב בצורה חלקה את העולם הפיזי והווירטואלי על ידי הבנה מושכלת של המרחב הפיזי מסביב. החברה ממשיכה בחזון התוכן והתוכנה של המטאוורס, ולאחרונה הודיעה ש-Roblox מגיע ל-Quest. היא מתמקדת כעת בשימור לקוחות, וכן מבצעת שיפורים באווטארים.
- בהתייחס לתוצאות הכספיות - ההכנסות הכוללות ברבעון השני הסתכמו בכ-32 מיליארד דולר, עלייה של 11% או 12% על בסיס מטבע קבוע. סך ההוצאות ברבעון השני הסתכמו ב-22.6 מיליארד דולר, עלייה של 10% בהשוואה לשנה שעברה. עלות ההכנסה עלתה ב-15%, בעיקר ברקע לעלויות הקשורות לתשתית. הוצאות המו"פ גדלו ב-8%, בעיקר ברקע לעלויות הקשורות למספר העובדים וכן עלויות ארגון מחדש. הוצאות השיווק והמכירות ירדו ב-12%, בעיקר בשל הוצאות שיווק נמוכות יותר ועלויות שכר נמוכות יותר. הוצאות הנהלה וכלליות עלו ב-39%, בעיקר עקב עלייה בהוצאות משפטיות, שקוזזה חלקית על ידי עלויות נמוכות יותר הקשורות לשכר. מטא סיימה את הרבעון השני עם למעלה מ-71,400 עובדים, ירידה של 7% מהרבעון הראשון. מספר העובדים ברבעון עדיין כלל בערך מחצית מכ-10,000 העובדים שהושפעו מהפיטורים ב-2023, שמרביתם לא צפויים להיכלל ברבעון השלישי. הרווח התפעולי ברבעון השני עמד על 9.4 מיליארד דולר, המהווה רווח תפעולי של 29%. הרווח הנקי עמד על 7.8 מיליארד דולר או 2.98 דולר למניה. הקפקס עמד על 6.4 מיליארד דולר, וכלל בעיקר השקעות במרכזי נתונים, שרתים ותשתיות רשת. תזרים המזומנים החופשי עמד על 11 מיליארד דולר. מטא ביצעה רכישה עצמית בהיקף של 793 מיליון דולר מהמניות הרגילות ברבעון השני, וסיימה את הרבעון עם 53.4 מיליארד דולר במזומן וניירות ערך סחירים.
מקור: מצגת החברה למשקיעים
הערות פנימיות
- השינוי בכמות המשתמשים היה פרמטר חיובי. ישנם בערך 3.07 מיליארד אנשים שהשתמשו לפחות באחת ממשפחת האפליקציות על בסיס יומי ביוני, וכ-3.88 מיליארד אנשים שהשתמשו לפחות באחת מהן על בסיס חודשי. פייסבוק ממשיכה לצמוח ברחבי העולם והמעורבות נשארת חזקה. בפעם הראשונה חצתה החברה את רף 3 מיליארד משתמשים פעילים חודשיים, כאשר כמות המשתמשים הפעילים החודשיים (MAU) בפייסבוק עמדה על 3.03 מיליארד ביוני, עלייה של 3% או 96 מיליון בהשוואה לשנה שעברה. המשתמשים הפעילים היומיים בפייסבוק היו 2.06 מיליארד, עלייה של 5% או 96 מיליון. כמות המשתמשים היומיים היוותה 68% מכמות המשתמשים החודשיים.
מקור: מצגת החברה למשקיעים
- ההכנסות ממגזר הדיווח המהותי של החברה, Family of Apps, הנובעות במרביתן המוחלטת מהכנסות ממודעות (פרסומות) הסתכמו ברבעון השני ל-31.7 מיליארד דולר, עלייה של 12% בהשוואה לתקופה המקבילה. ההכנסות מפרסומות של Family of Apps ברבעון השני היו 31.5 מיליארד דולר, עלייה של 12% או 13% על בסיס מטבע קבוע. ענף המסחר המקוון היה התורם הגדול ביותר לצמיחה ואחריו בידור ומדיה. המסחר המקוון נהנה מהוצאות חזקות בקרב מפרסמים בסין המגיעים ללקוחות בשווקים אחרים. ברמה גאוגרפית, הגידול בהכנסות היה החזק ביותר בשאר העולם בו עמד על 16%, ואחריו אירופה, צפון אמריקה ואסיה-פסיפיק שצמחו ב-14%, 11% ו-10%, בהתאמה. שינויים במטבע חוץ היוו רוח גבית לצמיחה בהכנסות מפרסום בכל האזורים הבינלאומיים.
- ברבעון השני, המספר הכולל של הופעת מודעות שהוצגו בשירותי החברה עלה ב-34% וממוצע המחיר למודעה ירד ב-16%. צמיחת ההופעות נבעה בעיקר על ידי אסיה-פסיפיק ושאר העולם. הירידה בתמחור משנה לשנה נבעה מכך שהעלייה בצפייה הייתה בגאוגרפיות שמתאפיינות בתמחור יחסי נמוך יותר. בעוד שהתמחור הכולל נותר תחת לחץ מגורמים אלה, מאמינה החברה כי השיפורים המתמשכים במיקוד המודעות ובמדידה ממשיכים להביא לשיפור תוצאות עבור מפרסמים. ההכנסות של Family of Apps Other הסתכמו ב-225 מיליון דולר ברבעון השני, עלייה של 3%, ברקע להכנסות חזקות מהודעות עסקיות בפלטפורמה העסקית של WhatsApp, שקוזזה חלקית על ידי ירידה בפריטים אחרים. מרבית ההשקעות ההוניות של החברה מכוונות לפיתוח משפחת האפליקציות. ברבעון השני, הוצאות Family of Apps הסתכמו ב-18.6 מיליארד דולר, המהווים כ-82% מההוצאות הכוללות. הרווח התפעולי של Family of Apps עמד על 13.1 מיליארד דולר, המהווה רווח תפעולי של 41%.
- במגזר Reality Labs, ההכנסות ברבעון השני היו 276 מיליון דולר, ירידה של 39% בגלל מכירות נמוכות יותר של Quest 2. ההוצאות של Reality Labs הסתכמו ב-4.0 מיליארד דולר, עלייה של 23% עקב צמצום עתודות ההפסדים של Reality Labs ברבעון השני של השנה שעברה, וכן גידול בעלויות הקשורות לעובדים. ההפסד התפעולי של Reality Labs היה 3.7 מיליארד דולר.
- בהתייחס לתחזית החברה קדימה – ציינה החברה כי ישנם שני גורמים עיקריים שמניעים את הכנסותיה: היכולת לספק חוויות מרתקות עבור הקהילה שלה, והיעילות בלייצר רווחים מהמעורבות הזו לאורך זמן. המעורבות הכוללת בתוך פייסבוק ואינסטגרם נשארת חזקה. רילס ממשיך לצמוח ולהניע מעורבות מצטברת. בפיד של פייסבוק במיוחד, תוכן מומלץ מחשבונות שהמשתמש לא עוקב אחריהם גדל באופן משמעותי במהלך השנה האחרונה, מה שמוכיח שאנשים מקבלים ערך מוסף מגילוי תוכן מחשבונות שאינם נכללים ברשימת החברים שלהם. במבט קדימה, החברה אופטימית לגבי היכולת שלה להגדיל את זה, ולייצר עוד ערך מוסף, על ידי מינוף טכניקות AI מתקדמות לשיפור ההמלצות. בנוסף לשיפור הערך שאנשים מקבלים במשפחת האפליקציות כיום, החברה משקיעה גם בחוויות חדשות לגמרי לעתיד, לרבות הקמת תשתית תמיכה מבוססת AI בכל שירותיה, שיתנו למשתמשים יותר כלים להביע את עצמם ולהתחבר. מטא מתמקדת בשיפור יעילות המוניטיזציה של מוצרים שמייצרים רווחים בשיעורים נמוכים יותר כיום, כמו Reels ושירותי ההודעות, וכן בשיפור הביצועים והערך המדיד של הפרסומות עבור המפרסמים. ב-Reels, החברה מתקדמת עם המוניטיזציה, כאשר יותר מ-75% מהמפרסמים שלה מפרסמים כיום גם ברילס, והיא מתמקדת בשיפור היעילות באופן שישתווה ליתר האלמנטים הבוגרים יותר. עם זאת, החברה צופה כי היקף המוניטיזציה מרילס ימשיך להיות נמוך יותר מהסטוריז ומהפיד גם בעתיד הנראה לעין, שכן המשתמשים גוללים לאט יותר בתכני וידאו. בתחום העברת ההודעות, מיליארדי אנשים ומיליוני עסקים משתמשים בשירותי ההודעות של החברה מידי יום, והיא רואה הזדמנות בבניית כלים ופונקציונליות לעסקים כדי לעזור להקל על אינטראקציות הקורות בפלטפורמה זו.
- לסיכום, מטא מציגה ביצועים פיננסיים טובים ברבעון השני של 2023 עם צמיחה בתחומי מפתח, תוך התמודדות עם האתגרים שלפתחה. הכנסות החברה עמדו על כ-32 מיליארד דולר, מתוכן כ-31.5 מיליארד מפרסומות, שמהווים עלייה של 11% ביחס לתקופה המקבילה. צמיחה זו מבוססת על הרחבה עקבית של בסיס המשתמשים, מדדי המעורבות וההכנסות ממודעות במשפחת האפליקציות של החברה. כמו כן, כמות החשיפות לפרסומות שהוצגו בשירותי מטא עלתה ב-34%, בעיקר ברקע לצמיחה באזורי אסיה-פסיפיק ושאר העולם. עם זאת, המחיר הממוצע לפרסומת דווקא ירד ב-16%, ברקע לגידול באזורים בעלי מוניטיזציה נמוכה יותר. שיפורים שהחברה מוסיפה במיקוד מודעות ובמדידה, עתידים לדבריה להפחית את לחץ התמחור ולספק תוצאות משופרות למפרסמים. יש לציין כי תוצאות אלה הינן קורלטיביות להתאוששות כללית שחווה ענף המסחר המקוון כולו, בפרט מצד גורמים בסין ומחוצה לה השואפים לפרסם בסין. מטא ממשיכה למקד את עיקר הוצאותיה על מגזר משפחת האפליקציות שלה. מטא מפגינה דומיננטיות ניכרת בענף המדיה החברתית, עם כמות משתמשים פעילים יומיים וחודשיים שהסתכמה בכ- 3.07 מיליארד ו-3.88 מיליארד, צמיחה של 7% ו-6% משנה לשנה בהתאמה, ונתון שהגיע מעל לציפיות השוק. פייסבוק, שהיו בעבר מי שהחלו להספידה, הגיעה לאבן דרך בחציית רף ה-3 מיליארד משתמשים פעילים חודשיים (צמיחה של 3% לעומת התקופה המקבילה), וכמות משתמשים פעילים יומיים של 2.06 מיליארד, עלייה של 5%. מדדים אלו מדגישים את היכולת של מטא למשוך ולשמור על משתמשים בכל הפלטפורמות שלה. ההכנסה הממוצעת למשתמש עלתה בכ-10% בקירוב ביחס לתקופה המקבילה, כשמדד זה היה עוד טוב יותר אצל פייסבוק ביחס ליתר האפליקציות, דבר המסמן שפייסבוק עודנה רלוונטית. בנוסף, יש למטא קשת של חידושים בקנה, וביניהם Threads, שהגיעה למיליון משתמשים בתוך שעה, ושכעת עובדת החברה על שימורם טרם הגדלת נפחי הפעילות, Reels שביחס אליה עובדת מטא על המשך הגדלת מעורבות המשתמשים והמוניטיזציה, מודל השפה Llama 2, ומוצרי AI נוספים. זאת, בנוסף ל-Quest 3 מוצר המציאות המעורבת שאמורה מטא להשיק בסתיו. כמו כן, סגמנט ההודעות העסקיות בוואטסאפ גדל גם הוא, עם בסיס משתמשים של 200 מיליון איש. תחזית ההכנסות של מטא (אמצע הטווח של 32-34.5 מיליארד דולר ברבעון 3) מהווה עלייה מרשימה של 20% ביחס לתקופה המקבילה. מטא ממשיכה במאמצי ההתייעלות, תוך שהיא ממקדת את גיוס העובדים בתחומים הטכניים בעיקר. המבנה הארגוני הרזה יותר הביא לשיפור מבנה העלויות, יעילות תפעולית חזקה יותר ומרווחים גבוהים יותר, המאפשרים לה להשקיע בהזדמנויות עתידיות כמו הבינה המלאכותית והמטאוורס. בצד האתגרים, ניתן לציין את ההפסד התפעולי במגזר המציאות המדומה, שצפוי לדברי החברה לגדול בתקופה הבאה, וכן את הקשיים הרגולטוריים באירופה ובארה"ב. לאחר עלייה ניכרת במחיר מנייתה, מטא נסחרת כיום לפי שווי שוק של 776 מיליארד דולר, המייצגים מכפיל רווח חזוי של 22.5. מחד, קשה לטעון שמדובר במכפיל זול, ורכישת מניית החברה במחיר זה מצריכה אמונה בהתרחבות מסוימת של המכפילים לצד שיפור בהכנסותיה ורווחיותה של החברה. מצדדי החברה מצביעים על הדומיננטיות הנרחבת שלה בתחום המדיה החברתית, על השיפורים הגדלים בתוצאותיה, מגוון המוצרים המרשים שבקנה, ומיקוד ההנהלה שנראה בכיוון הנכון.
