ב-19 ביולי פירסמה טסלה את דוחותיה הכספיים לרבעון השני. היא ציינה בשיחת הוועידה למשקיעים[1]. כי ברבעון השני השיגה מספר שיא של ייצור ואספקת רכבים, והכנסות שיא של כ-25 מיליארד דולר ברבעון בודד. דגם Y הפך לרכב הנמכר ביותר מכל סוג בעולם ברבעון הראשון, ועקף רכבים פופולריים כגון טויוטה קורולה וגולף. המרווח התפעולי ירד, ועמד על מעט פחות מ-10%. החברה ממשיכה לכוון ליעד שנתי של 1.8 מיליון משלוחי רכב השנה, וזאת על אף שציינה שהיא מצפה שהייצור ברבעון השלישי ירד מעט, ברקע להשבתות הנדרשות לשם שדרוגי המפעלים. בטווח הארוך, מאמינה טסלה שהאוטונומיה תוביל לגידול משמעותי בפעילות, וסוג המוצרים אליו משתייך הרובוטקסי העתידי יזכה לביקוש "כמעט אינסופי". גם אופן הייצור עתיד להיות "מהפכה בפני עצמו", וצפוי להוביל לייצור של כמות היחידות הגבוהה ביותר לשעה של ייצור רכב כלשהו אי פעם.
ברבעון השני לשנת 2023 עלה סך ייצור כלי הרכב בכ-86% ביחס לתקופה המקבילה, והסתכם ב-479,700 כלי רכב, והיקף המסירות גדל בכ-83% והסתכם ב-466,140 כלי רכב.
הכנסותיה של טסלה עלו ב-47% לעומת הרבעון המקביל, ל-24.9 מיליארד דולר. ההכנסות הושפעו לטובה מהעלייה בכמות המסירות ובעסקיה הנוספים של החברה, והושפעו לשלילה מקיטון במחיר המכירה הממוצע ביחס לתקופה המקבילה (ללא השפעת שערי מט"ח), וכן מהשפעת השינוי בשערי המט"ח. הרווח התפעולי עמד על 2.4 מיליארד דולר, ושיעור הרווח התפעולי עמד על 9.6%, ירידה ניכרת לעומת שיעור הרווח התפעולי ברבעון המקביל שעמד על 14.6%. הרווח התפעולי הושפע לטובה מהגידול בכמות המסירות (על אף רוח נגדית מחוסר ניצול מלא של חלק מהמפעלים החדשים), מקיטון בעלות הממוצעת לרכב, וכן מצמיחה ברווח הגולמי בעסקי האנרגיה ובשירותים אחרים; והושפע לרעה מקיטון במחיר המכירה הממוצע, מעלויות הקשורות בהאצת ייצור תאי סוללות [3]4680, מעלייה בהוצאות התפעול הקשורות ב-Cybertruck, AI, ופרויקטים גדולים אחרים, וכן מהשפעה שלילית משערי חליפין.
כושר ייצור – אחד האלמנטים הבולטים והמעניינים אצל טסלה, וזה הנמצא במוקד תשומת הלב של ההנהלה, הינו כושר הייצור. במהלך הרבעון, ייצרה החברה מספר שיא של כלי רכב, הודות להאצת כושר הייצור המתמשכת במפעלים החדשים, וכן מביצועים חזקים בשנגחאי ובפרימונט. החברה ציינה כי כלי רכב במעבר, כלי רכב הנמצאים בנסיעת מבחן וכן רכבי תצוגה מהווים רוב מהותי מסך ימי האספקה שלה. במפעל הג'יגה בטקסס, התמקדה החברה בהאצת ייצור דגם Y, וכן בהתקנת ציוד לייצור הסייברטראק שנמצא בדרך למשלוחים ראשונים השנה. לדברי החברה, היא התקדמה בשיפור קווי הייצור של תאי הסוללה 4680. היא ממשיכה בבניית יכולת לייצור קתודה וזיקוק ליתיום בארה"ב. ג'יגה שנגחאי, שהינו מפעל הייצור העיקרי, פועל מזה מספר חודשים בקיבולת כמעט מלאה. המפעל בגרמניה ייצר רכבים סטנדרטיים מדגם Y ברבעון השני בפעם הראשונה.
תוכנה וחומרה של בינה מלאכותית – לדברי החברה, יש צורך בארבעה יסודות טכנולוגיים עיקריים כדי לפתור אוטונומיה של כלי רכב בקנה מידה גדול: מערך נתונים גדול בעולם האמיתי, אימון רשת עצבית, חומרת רכב ותוכנת רכב. טסלה מפתחת כל אחד מעמודי התווך הללו באופן עצמאי. החודש מתחילה החברה באימון רשת עצבית מהירה וזולה יותר עם תחילת הייצור של מחשב האימון דוג'ו[6]. בהקשר זה ציין מנכ"ל החברה אילון מאסק כי הוא אינו יודע איך מישהו יכול לעשות את מה שטסלה עושה, שכן גם אם יהיו לו באופן מלא את התוכנה והחומרה, יחסר לו הדאטה עצמו. מחשב האימון דוג'ו נועד להוזיל משמעותית את העלות של אימון רשת עצבית, והוא מותאם במידה מסוימת לסוג האימון שטסלה צריכה שהינו אימון וידאו. מאסק ציין כי טסלה צופה להשתמש גם ב-NVIDIA וב-Dojo . עוד ציין כי הוא מאמין שטסלה תוכל להגיע ליכולת אימון רשת עצבית של 100 exaflops[7] עד סוף השנה הבאה. לדברי החברה, מסתכמת עד היום הנסועה ב-FSD בטא ביותר מ-300 מיליון מיילים, אך בעתיד המספר הזה ייראה קטן, ובקרוב יהיו מיליארדי מיילים, ואז עשרות מיליארדי מיילים, ו-FSD יעבור מלהיות טוב כמו בן אדם ללהיות טוב בהרבה מאדם.
לדבריו, החברה רואה מעבר ברור לנהיגה עצמית מלאה שתהא בטוחה פי 10 מהנהג האנושי הממוצע. מאסק ציין כי גם החומרה המצויה ברכבים וזו המצויה באופטימוס פריים, היא בעלת יכולת הסקת מסקנות גבוהה וכי החברה נמצאת בחוד החנית של פיתוח בינה מלאכותית.
סוללה, מערכת כוח וייצור – לדברי החברה, היא בודקת כעת רכבי Cybertruck ברחבי העולם לצורך הסמכה סופית ומתן תוקף. זה עשוי להיות מוצר הרכב הייחודי ביותר מזה עשרות שנים. Cybertruck צפויה להיות המשאית הראשונה מתחת לגובה של 3 מטר (מתאים למוסך) שיש לה שתי דלתות וחלק פנימי ארוך מ-1.8 מטרים.
עסקי האנרגיה של טסלה – אספקת מוצרי אגירת האנרגיה של טסלה עלתה הרבעון ב-222% ל-3.7 GWh, תודות להאצת כושר הייצור ב-Megafactory ב-Lathorp. האצת הייצור במפעל זה, המיועד להיות בעל כושר ייצור של 40 ג'יגה-וואט שעה בוצעה בהצלחה, וישנו מקום נוסף להגעה לקיבולת מלאה. מפעל Megapack זה צפוי להיות הראשון מבין רבים, ולאחרונה הכריזה טסלה על מפעל המגה השני שלה בהיקף של 40 GWh, הפעם בשנחאי, כאשר הבנייה צפויה להתחיל מאוחר יותר השנה. החברה ציינה כי בעוד שעיתויי התקנת הסוללות עשויים להיות תנודתיים, קצב הייצור השתפר. בתחום הסולארי, ירדו מעט המסירות והסתכמו ב-66 מגה-ואט, בעיקר בשל סביבת ריבית גבוהה שגורמת לדחייה של רכש סולארי בכל התעשייה.
תחום השירותים ואחרים – הרבעון השני של 2023 היה לדברי החברה "הרבעון של Supercharging". רשת המטענים העולמית של טסלה כוללת כעת למעלה מ-50,000 מטענים עם כ-50,000 מחברים, בלמעלה מ-5,000 מיקומים. תקן הטעינה של טסלה נוצר כקוד פתוח, ומספר לא מבוטל של חברות, כולל פורד, GM, מרצדס, ניסאן, פולסטאר, ריביאן, וולוו ו-Electrify America, הכריזו על אימוץ NACS - תקן הטעינה של טסלה עבור המוצרים שלהם בצפון אמריקה, במטרה בין היתר לקבל גישה לרשת הטעינה שלה. החברה ציינה שהיא פתוחה לרעיון של רישוי התוכנה והחומרה שלה לנהיגה עצמית לחברות רכב אחרות, וכי היא כבר בדיונים מוקדמים עם יצרניות רכב גדולות לגבי השימוש ב- Tesla FSD. עוד ציינה החברה כי מתקן הזיקוק והקתודה החדש שלה לליתיום מתקדם היטב.
תחזית קדימה – בהתייחס לתחזיות קדימה, חזרה טסלה על היעד ארוך הטווח לגידול ממוצע של 50% במסירות כלי הרכב, ועל הצפי לייצר 1.8 מיליון כלי רכב בשנת 2023. טסלה ציינה כי יש בידה די מזומנים על מנת לתמוך בגדילת עסקיה, וכי בכוונתה לנהל את העסק תוך שמירה על מאזן חזק. בעוד שהחברה ממשיכה לבצע חידושים כדי להפחית את עלות הייצור והתפעול, לאורך זמן, היא מצפה שהרווחים הקשורים לחומרה ילוו בהאצה של רווחים הקשורים לתוכנה, AI ושירותים נוספים. ה-Cybertruck עדיין במסלול להתחיל בייצור מאוחר יותר השנה ב-Gigafactory Texas. בנוסף, החברה ממשיכה להתקדם בפלטפורמת הדור הבא שלה.
לסיכום, טסלה מסכמת רבעון מרשים בהחלט, אולם התכווצות שולי הרווח מדאיגה את המשקיעים. טסלה התעלתה הרבעון על תחזיות האנליסטים לגבי רווחים והכנסות, עם מסירות שעלו ב-83% ביחס לרבעון המקביל, וב-10% ביחס לרבעון הקודם, והסתכמו ב-466,140 כלי רכב. היא הגיעה להכנסות של כ-25 מיליארד דולר, ומודל Y היה הרכב הנמכר ביותר ברבעון הראשון. נתוני המסירות המרשימים, הינם ברקע (בין היתר) להגברת ייצור במפעלי הג'יגה של טסלה בטקסס ובברלין, כמו גם ביקושים גבוהים יותר לרכבים חשמליים שנבעו מהורדת המחירים, והם הובילו לגידול של 47% בהכנסות. על אף שטסלה ציינה שהיא צופה ירידה קלה בנתוני הייצור ברבעון השלישי עקב שדרוגי המפעלים, היא עדיין מצפה לסיים את השנה עם 1.8 מיליון מסירות של כלי רכב, המייצגים גידול של 37% ביחס לשנת 2022. כמו כן, טסלה סיימה את הרבעון עם תזרים מזומנים חופשי חיובי של כ-1 מיליארד דולר. בנוסף, טסלה דיווחה שהשלימה את הייצור של הסייברטראק הראשון, אבן דרך שרבים העלו ספקולציות לגבי היתכנותה בעבר. עוד דיווחה שהתחילה ייצור של מחשב הדוג'ו. זהו צעד קטן נוסף בדרך למימוש מלא של ה-FSD, שכיום למעשה עדיין לא עובד באופן עצמאי אלא דורש פיקוח של הנהג בעת הנהיגה. עוד הצלחה לחברה ברבעון הזה היא האימוץ של תקני הטעינה שלה בארה"ב ע"י יצרניות רכב רבות. במקביל לנתונים הטובים הללו, טסלה הדאיגה את השוק בכל הנוגע לשולי הרווח הגולמי והתפעולי, שירדו בקירוב ב-7% ו-5% בהתאמה. ירידה זו הינה ברקע להפחתות המחירים האגרסיביות של טסלה, בהן השתמשה טסלה אסטרטגית כדי לדרבן ביקושים. בעוד שטסלה נותרה רווחית, עם רווח נקי של 2.7 מיליארד דולר, חוששים משקיעיה מהשלכותיה של התכווצות המרווחים על תוצאותיה הכספיות ושוויה בעתיד. טסלה נתפסת בפי רבים כמניה שאינה זולה, עם מכפיל רווח חזוי של כ-75, אשר מצריך ביצועים כספיים טובים לאורך זמן על מנת להצדיקו. בעוד שאין ספק שטסלה מראה ביצועים על אף הורדת המרווח, הרי שבעוד שבעבר שולי הרווח היו אחת ההצדקות לואלואציה הגבוהה, כיום נראה שאלמנט זה ירד מהרשימה. עם זאת, נותרו בה כל יתרונותיה האחרים הרבים של טסלה, לרבות מובילות השוק, יכולות הייצור המרשימות, וכן הטכנולוגיות והפיתוחים העתידיים המרשימים שלה הכוללים בין היתר את הנהיגה העצמית המלאה העתידית, הדגמים החדשים שבדרך, יכולות ה-AI ועוד אלמנטים רבים אחרים.
